各位朋友，先做题再读后面的文字，然后再做题，效果**！不做题，只读《读财务分析报告有感》，也会有收获。

　　1、你是否把财务报表中的数字进行了恰当的四舍五入，比如万元、亿元？

　　A、是；B、否

　　2、你是否把财务指标的计算公式写进了财务分析报告？

　　A、是；B、否

　　3、在财务能力分析部分，你用到了多少指标？

　　A、20个以内；B、20个以上

　　4、你是否同时计算了资产负债率和产权比率？

　　A、是；B、否

　　5、你是否在计算了资产周转率和各项资产占总资产之比（资产负债表结构分析）之后，又计算应收账款周转率（或存货周转率、流动资产周转率、净资产周转率、固定资产周转率等）指标？

　　A、是；B、否

　　6、你能列出上百种财务分析指标吗？试一试。

　　A、是；B、否

　　7、你认为平均净资产与加权平均净资产的差异大吗？

　　A、是；B、否

　　8、你是否在计算了销售净利率和资产周转率之后，又计算资产净利率？

　　A、是；B、否

　　9、你是否在计算了销售利润率之后，又计算成本费用利润率？

　　A、是；B、否

　　10、你的彩图，用黑白打印能看清吗？

　　A、是；B、否

　　11、你喜欢计算并分析流动比率、速动比率吗？

　　A、是；B、否

　　12、你认为，资产负债率越低越好吗？

　　A、是；B、否

　　13、你的财务分析是从现象、问题出发的吗？

　　A、是；B、否

　　14、你在乎财务分析报告的语言表达吗？

　　A、是；B、否

　　15、你是从净资产收益率开始分析财报吗？

　　A、是；B、否

　　16、你在财务分析中会做同行对比吗？

　　A、是；B、否

　　17、你在财务分析中会用到行业特有指标吗？

　　A、是；B、否

　　18、你在财务分析中会用到业务量数据吗？

　　A、是；B、否

　　19、你在财务分析中会关注主要会计政策与会计估计吗？

　　A、是；B、否

　　20、你在财务分析中会关注“管理层讨论与分析”吗？

　　A、是；B、否

　　评分标准：

　　答案是以下所列的，每题得一分。

　　1、A；

　　2、B；

　　3、A；

　　4、B；

　　5、B；

　　6、A；

　　7、B；

　　8、B；

　　9、B；

　　10、A；

　　11、B；

　　12、B；

　　13、A；

　　14、A；

　　15、A；

　　16、A；

　　17、A；

　　18、A；

　　19、A；

　　20、A

　　10分以下，为初级；10~15分为中级；16~20分为高级。

　　读财务分析报告有感

　　鄙人经常以案例分析作为课程考核方式，要求写一份财务分析报告。结果，有好有坏。态度方面，就不说了，当然至关重要。你拿前几年的数字来滥竽充数，自然不能得高分。老是拿解放前的事拍电视，就没想过人家演小鬼子的群众演员的感受啊？倒是说说现在啊！能力方面，这才是想聊的重点。

　　1、低级的财务分析

　　什么是好，不一定有公认标准。但什么不好，倒是可以列出几种。

　　一种是数字堆砌。明明是几百亿元了，他还用精确到小数点后两位的数字来计算！试一试，谁能一口报出下面这个数字：10000000000。然后，换种写法，100亿。哪种好？还用问吗？

　　第二种是指标堆砌。财务指标常用的有2、30个，要尽可能多的话，可以有上百种。那些自以为对这块非常熟悉的朋友，列出来试试！不过，你就算熟知天下各门各派的武功，常用的、杀人的，还是就那几种。具体讲，堆指标唬人的，有三种情况。

　　其一，最可气的是，很多指标是完完全全重复。比如，资产负债率和产权比率。前一个拿上半身跟全身比，后一个拿上半身跟下半身比。前一个高，后一个能低吗？

　　其二，还有很多指标是其他指标计算的结果，也会部分重复。拿术语来说，就是“信息冗余”。比如，应收账款周转率，无非是总资产周转率乘以“应收账款占总资产之比的倒数”。计算了总资产周转率，再算应收账款周转率，还不如你告诉我应收账款占比。问题还在于，应收账款的多少，真的说明问题吗？至少，要看行业吧。像房地产行业，该看存货。有些人在资产负债表结构分析的时候，就已经算过各种资产占比，岂不是更加冗余！

　　类似的例子还有很多。资产净利率，是销售净利率乘以资产周转率；成本费用利润率，也可以根据销售利润率推算。什么资本积累率，不就是ROE加1吗？你非要说我不懂，我也无话可说。

　　其三，有些指标只是口径稍加改变，实质并不变。比如，凡是涉及平均资产余额的指标，这个平均数都可以换成更简单的期末数，或者更复杂的加权平均数。但是，如果两家公司放一起对比，其结论会因为口径差异而改变吗？要真是变了，这差异肯定极小，几乎可以忽略。

　　第三种堆砌，是图表。本来，图表是工具，是帮人的；结果，有些人拿它来凑篇幅，害人。比如，列出表格了，何必再画图？画图也有技巧。你用彩色做的柱子，打印出来可能全是灰色。好吧，你用彩打，人家要复印呢？还有，非连续性的数字，能不能用折线图？如果用，点与点之间的水平表示啥？

　　堆来堆去，看起来十几页的东西，却很可能啥也没讲清楚。有一次，我的评语是：“不是我教的”。那份财务分析报告，看起来似乎很专业，其实我关心的几个核心指标（《财报这么有趣》里面细谈了7个），一个也没算，更谈不上讨论、评价。分数呢，我故意给了61分，表示他涉险过关。

　　还有的学生更有意思，在最后写了几句夸奖（或者奉承？）的话：“钟老师的教学让我受益匪浅……”就算是会做人吧。但再仔细看内容，当时我就晕了。你倒是写点我讲过的呀！你才让我受益匪浅呢！

　　2、中级的财务分析

　　有一种分析，虽不是我教的，但情有可原。因为流行的就那样。比如，很多人喜欢计算流动比率、速动比率，鄙人有保留意见。再如，算完了偿债能力指标，却只说安全与否，未及其效率的一面（越是安全就越是低效），虽不够，但也不能要求过高吧。

　　比较让人喜欢的财务分析，是结合现实的。比如，前一阵子长虹的股票大涨，再看看长虹的财务数字，就有意思。就算不完整，只要说明问题，就OK。更上一层楼的，是有人写的“卖得多的不赚钱、赚钱多的卖不多”，这简直把“财报这么有趣”的精髓吃透了！尽得三昧呀！

　　3、高级的财务分析

　　高级，并非要多么的晦涩难懂。个人观点，一定要有行业的味道。要么搞个同行对比，要么有几个行业特色的指标。比如，某人把方大特钢跟宝钢对比，合适吗？如果作为分析对象的公司没有同行，或者同行数字不可获得，孤零零的，很难说明问题。行业特色，一般都会涉及一些非财务指标，比如产量，比如钢铁行业的“吨钢”净利润，比如房地产业的“土地储备存续比”。当然，员工人数也是非财务指标，也有意思。

　　说到行业特色，就该了解具体行业，比如市场总容量、主要竞争对手（卖家）、主要市场（客户）的数量与结构。

　　再往高的看，还可以在会计政策、会计估计方面下功夫，或者公司治理、公司战略之类，反正是非财务的。其中，大多会在年报的“管理层讨论与分析（MD&A）”涉及。

　　高级，多少有些仁者见仁智者见智了，绝无统一标准。不妨各抒己见。