摘要：

经济利润，又称经济增加值(Economic Value Added,简称EVA）是美国某咨询公司提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。 　


企业在运用时要结合自身实际，认真研判，选择合理的EVA计算模式。实施过程中需注意以下几方面的问题：

1、客观分析评价EVA

EVA在具体应用过程中，有很多问题需要解决。比如资本的界定，资本成本率的确定，经济利润管理与其他管理手段的融合、配套等。在以EVA为考核指标时，应权衡利弊，客观分析。 　　

2、明确调整的会计项目

EVA计算过程中，需要对经营净利润进行调整，其目的是转换会计数据为经济利润。实施EVA考核机制前，应明确EVA调整项目，并相对固定下来，使接受EVA考核的单位能够掌握、理解。需调整的项目，一般包括研发费用、市场开拓费用、非正常营业收支、商誉摊销、在建工程、递延税款以及各种减值准备等。各单位可结合自身情况，深入分析衡量后确定。 　　

3、核实下属企业运营的有效资产

实施EVA考核后，下属企业会根据企业发展战略，合理确定自身资本规模。对闲置资本宁愿处置也不愿留在企业，以免侵蚀存量资本创造的利润，影响EVA值，进而影响经营者薪酬。因此，进行EVA考核和奖励计算时，对于因历史原因所形成的闲置资产，考核时从资产总额中扣减；对于那些不计息的借款，如股东借款或关联企业往来款，计算时相应调整资产。 　　

4、提高投资决策质量和效率

为改善EVA状况，被考核单位要自觉调整业务结构，在缩减价值创造能力低的业务基础上，逐渐增加价值创造能力强的业务。 　　

5、计算确定资本成本率

资本成本率反映了投资者对投入资本的回报要求。投资者的风险承受程度通过资本成本率体现，较高风险需要较高预期回报作补偿。EVA计算资本成本率的实质是要将预期投资回报同项目风险程度相对应。债务成本率一般较为明确，而股本资本成本理论上一般采用资本资产定价模型计算。实务中，由于各公司β风险系数的确定较为困难，在计算EVA时，往往采用简化处理。单元化企业资本成本率一般比较好确定，可依据国内外同类企业平均资本成本率确定。但是对于多元化经营的集团公司，则需要对不同的下属企业使用不同的资本成本率。例如：中石油、中石化由于下属公司较多，涉及原油、炼化、销售、化工、建安等多个行业，资本成本率的确定具有一定难度。为更加客观地评价下属企业价值创造情况，考虑不同行业的风险回报，资本成本率一般按国资委公布的上年国有企业分行业数据分别计算得到。 　　

6、实施是一项系统工程

EVA涉及公司的管理理念、管理体系、业绩考核和激励制度，是一个管理体系，而不仅仅适用于绩效考核。把EVA整合到企业的薪酬绩效管理工作中，建立基于EVA的考核激励体系，需要花大力气，其设计和实施将是一个不断实践、逐步改进的过程。 　　

7、在以经济利润为导向考核企业经营业绩时，还应考虑会计利润与经济利润的差异

会计计量基础的不一致，计算会计利润是以权责发生制为基础的，而计算经济利润则把权责发生制与收付实现制（现金流量法）有机地结合和统一起来。 　　

现代企业建立以价值管理为核心的财务管理体系，经济利润法已成为越来越热门的理财思想。以经济利润为企业目标，它既可以推动价值创造的观念深入到企业上下，又与企业股东和债权人要求比资本成本更高的收益目标相一致，从而有助于实现企业价值和股东财富**化，推动企业又好又快发展。